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高位钴价持续下跌 “待价而沽”仍是上策

作者: 来源:编辑部 时间:2018-06-20

[摘要]五月初,国内钴价终结了2017年以来持续上涨的态势。根据相关信息,5月7日国内钴参考价约61.12万元/吨,与4月1日的66.42万元/吨相比,降价约5.3万元/吨,降幅达8%。

      五月,对于钴行业来说,注定是有点反常的。短短几天内,国内钴价结束了2017年以来持续上涨的态势。根据相关信息,5月7日国内钴参考价约为61.12万元/吨,与4月1日的66.42万元/吨相比,降价约5.3万元/吨,降幅达8%。

      在此之前,锂电上游高性能钴原材料出现较大的供需缺口,由此引发钴价自2017年开始就出现一路“飙升”,2017年全年涨幅逾130%。今年年初,钴价延续增长,并于3月21日创出95000美元/吨的十年新高。

      就在行业内人士习以为常的时候,高位钴价却突发反常地出现“急刹车”,并于五月初开始价格突然暴跌。受此影响,A股钴相关上市公司,华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等股价亦出现震荡回调,累计跌幅分别为14.7%、19.86%和9.67%。

      钴价下跌背后原因探究

      由于能量密度直接与补贴挂钩,三元电池在乘用车领域的市场比重大幅提升,同时也导致三元材料的持续走热,其中必需的钴材料在2017年轻而易举地实现了价格翻番,优渥的市场前景也吸引了大量的资本涌入钴材料市场。

      根据不完全数据统计发现,仅仅2018年开年至今国内外已有20余家企业投入大批资金在钴材料领域,而跨行而来的企业也是“乌泱泱的一片”。由此可见,“钴奶奶”不仅赚足了业界眼球,也得到了资本的青睐。

      相关上市公司受益钴价大涨,今年一季度报表现靓丽。包括华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等都取得了不错佳绩。如华友钴业实现归母净利润8.51亿元,同比增长238.96%;寒锐钴业实现归母净利润2.55亿元,同比增长412.52%;洛阳钼业实现归母净利润15.50亿元,同比增长159.54%。

      虽然价格上涨让钴上市企业赚得盆满钵满,也因此吸引了更多势力进入,但是也给钴材料领域带来了更多的不确定因素。值得注意的是,除了资本的直接影响之外,当前的钴材料下游需求并未出现预期的暴增,这也在一定程度上影响了钴价格的不稳定性。

      国内某电池企业高管表示,“钴之所以价格下滑,主要是因为当下的新能源市场在初春本就属于淡季;并且补贴的持续大幅度调整,以及市场本身的不成熟,很多新能源车企成为被“淘汰者”和“出局者”。锂电池厂商压力山大,市场发展战略有所调整,因此影响到钴产品的需求下降,从而产生价格下滑。”

      钴价的暴跌,给钴材料企业提出了警醒,毕竟这种现象在近两年来的钴市场上,还不曾发生过。但是业内人士认为,钴材料出现价格下跌情况却并非偶然。具体分析来看,早在一个月之前钴价下跌就出现了蛛丝马迹。

      一位从事钴行业人士表示,价格下跌的原因主要有以下三方面:首先是投机者在获得利益之后开始退场,影响了后续的钴价走势;其次是受国际贸易战的影响,国际经贸关系趋于紧张,引起部分炒作资金撤离,造成钴价下滑的局面;最后数码市场上半年尽显疲态,数码电子产业链上游厂商均表示五月需求将持续疲软。

      同时,三元材料厂商的订单情况出现两极分化,订单向好的企业囿于自身产能,无法对上游原材料表现实际需求增量,而订单不足的三元材料厂商,对上游原材料需求的下滑却十分的显著。

      业内专家认为:“当前国内钴行业极不规范,只要国际市场稍微有所调整,国内期货必受波及。”不过综合多种因素影响,预计几个月之后,国内钴价市场或将回升,不久之后就会恢复正常的上涨状态。

      值得一提的是,特斯拉CEO埃隆·马斯克在上周四在与分析师进行有关收入的话题探讨时表示,特斯拉汽车今后将减少对钴资源的依赖,为了控制成本和钴价的不稳定因素,特斯拉已经削减了电池中钴的占比。针对昂贵的钴金属,马斯克表示:“我认为我们可以把钴的使用量降到零。”

      实际上,作为新能源汽车产业的翘楚,特斯拉的Model 3使用的电池,是该公司电动汽车当中使用最高能量密度的电池。能够实现这一点,是因为特斯拉能够在增加电池镍成分的同时,大幅降低钴的用量。而且在做出这一改变的同时,仍然保持了电池优异的热稳定性。

      虽然整个新能源汽车行业对钴的需求依然强大,但是钴材料资源主要依赖进口,并且钴材料资源有限,长远来看钴材料前景还算不错。由此看来,未来几年内钴价可能会得到一定的控制,但持续上涨依然是主旋律。

      “低钴化”路漫漫其修远

      客观来看,由于新能源车补贴迟迟不能发放,下游企业一直面临着严峻的资金压力,并且材料企业不能用“分期付款”的方式来缓解现金流压力,为了降低上游原材料价格上涨带来的资金压力,电池企业已开始加快战略调整的步伐。

      出于理智的选择,在电池材料方面推广更高能量密度的高镍三元电池,降低钴材料成为行业共识,目前国内电池企业开始加强对622和811型三元电池的研发和推广。相比之下国际电池企业的脚步更急促。2018年2月,三星SDI宣称已开发出低钴电池,“镍-钴-锰”和“镍-钴-铝”技术将会运用在电池技术当中。

      据了解,低钴电池已经将镍的比重提升至90%,而钴只占5%。不仅如此,三星SDI正在试图改良技术,准备将钴材料完全剔除。作为新能源汽车的“风向标”,三星SDI一直是行业追寻的目标,而三星SDI此次降低钴含量的举动,或将对国内外电池市场带来一定影响。

      值得一提的是,中科院院士欧阳明高更是对外明确表示:“钴和镍都是战略物资,下一步动力电池企业的目标,就是研发、使用高比能量电池正极,方向主要是低钴高镍的三元正极材料。”

      从市场趋势来看,电池企业和车企都在针对高位钴价作出积极的调整计划,但是数据显示目前钴需求依旧强劲,在新电池被广泛运用之前,钴价还是继续保持高位水准。从现实情况来看,低钴化锂电材料目前主要集中实现于理论、实验阶段,而且还有高能量密度、循环寿命、安全性、可靠性等技术难题需要攻克。

      对此业内人士表示认可,“尽管大家都在探讨电池低钴化的运用,但是电池技术还是一个需要时间验证的过程,特别是国内还有很多国家标准。”简单点来说就是,材料新工艺从实验室到量产再到最后产业化是一个漫长的过程。

      随着新矿法的实施,大幅增加了矿企在刚果(金)的投资成本,降低了部分企业的长期投资意愿,使得未来刚果(金)钴产量增速下滑,钴行业短缺将更加严重。长期来看,目前钴行业仍然会处于供不应求的状态。

      业内分析,基于良好的中长期市场需求前景以及资源稀缺性,2018年全球新能源汽车及高端消费电子产业链对钴材料的需求依然强劲。总体而言,市场需求基本上依然能够支撑钴价,虽然未来在供给方面还存在诸多不确定性,但是钴价仍然有望持续回升。

 

 

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